金融市场放大人类的贪婪

最近，全球股市大案非台湾“生技股王”的浩鼎莫属。浩鼎是一家开发生物技术的公司，与台湾中央研究院院长翁启惠合作，研发一种新的潜能巨大的乳癌疫苗，去年在台湾股市上柜，市场极为看好这家公司，股票价格一路飙升。

然而最近暴露出来，中研院院长翁启惠涉嫌内线交易（内幕交易或局内人交易），也就是说，翁启惠拥有能够影响股价的重要内幕消息，在这些重要内幕消息公布之前，在股票市场买卖有关公司的股票，以获取巨大的利润。这些发生在金融市场的不当行为，在在暴露了人类的贪婪行为，处处显示人们在金融市场的寻租目的。金融市场于是发挥了一个不可忽视的重要作用，那就是极端放大了人类的贪婪，促使人们在金融市场竭尽所能，胡作非为，企图让他们的财富极大化。

台湾浩鼎案，牵涉范围极广，人物众多，问题极端复杂。事缘中研院院长翁启惠在抗乳癌新药的研发有多年的历史，他与台湾生物科技公司浩鼎合作，将其研究成果产业化，倘若成功，将开拓治疗癌症的新领域，因此，浩鼎的前途被业界十分看好，股价扶摇直上。不过要知道，浩鼎在股票交易所挂牌上市，是个没有业绩，没有利润的公司。它之所以能够上市全靠其拥有的生物科技潜能，一旦产品开发成功，用之有效，生意将滚滚而来，前途将无可限量。

中央研究院为台湾最高学术研究机构，翁启惠于2006年荣任中研院院长，于2014年获沃尔夫化学奖，肯定了他在多醣体和醣蛋白的合成方面有非常重要的原创贡献，是国际糖蛋白研究的重要人物，是另一个可能获得诺贝尔奖的人选。然而，翁启惠涉及这起弊，实属不幸和悲哀。

在浩鼎挂牌前，润泰集团董事长尹衍梁，以每股31元的低价，转售3千张股票（共计300万股）给翁启惠的女儿翁郁琇，成为浩鼎第十大股东，获利10多亿元。翁启惠的声明指出，女儿购买浩鼎股票的资金乃父母赠与，绝对没有涉及内线交易和操纵股价，也没有贪渎和背信，但是他涉及不当行为的嫌疑，却是无法排除的。

今年2月，浩鼎解盲试验结果宣布，乳癌疫苗临床试验失败，其股价便从755元的高位急速下滑，浩鼎市值在短期间蒸发总共300多亿元。翁郁琇在浩鼎临床试验失败正式公告的三天前，以681元的高价抛售股票，获利10多亿元。这样在坏消息宣布之前抛售股票，因为其父为内线人，有明显的内线交易的嫌疑。另一方面，尹衍梁低价售股给翁郁琇，也有利益输送之嫌。

在浩鼎案发生之前，也有一起名为宇昌的个案，这就牵涉到即将上任的总统蔡英文。2007年，翁启惠曾成立宇昌公司，收购美国一家制造治疗艾滋病新药的公司，当时担任行政院副院长的正是蔡英文，她批准了这个专项基金补助。后来，蔡英文入股宇昌资金1.32亿元，担任董事长，尹衍梁随后也入股3亿元，与浩鼎股价飙升一样，宇昌的股价也飙升，翁蔡尹三人斩获颇丰。

在浩鼎案的捡调侦办的过程中，在浩鼎解盲前，一家在英属维京群岛注册，名为 Alpha 的公司抛售近万亿元的浩鼎股票，很可能是内线交易。这是一家离岸匿名空壳公司，代理人是一名退休的国小老师，背后的实际操控人又是谁呢？注册空壳公司的人，即便没有进行不正当的非法活动，其道德操守已令人怀疑，因为他有随时进行逃税或洗黑钱的打算。

此外，浩鼎案继续延烧，面临多空对战。空方卖空浩鼎股票，因浩鼎股价已下跌很多，空方获利颇多；另一方面，多方买入浩鼎股票，看多看好乳癌疫苗的前景，欲争浩鼎的经营控制权，争夺战仍旧在进行之中。

可以说，浩鼎案是一个官商勾结、利益共生的经典案例。它牵扯到产官学三方，产方的尹衍梁，官方的蔡英文的二哥蔡瀛阳（浩鼎五大股东之一），和学方的中研院院长翁启惠。浩鼎于去年上柜，有如横空出世，划破长空，成为生技股王，里头有许多巨大的寻租机会，处处显露出牵涉到的各方的贪婪。这也是金融市场放大了人类贪婪的一个经典例子。

（原文载于 2016-5-1 《星洲日报·百思莫解》）